今天高开,银行股低走,在尾市大涨时,以平报收,喜欢银行的这种走势,很符合我意,休息一下,这样更好,为下一步冲3800关做准备.毕竟,没有银行股的参与,冲这一大关是难以想象的.

明天是周二,我将有个活动,外出几天,到下周一结束.可能来这里就不那么方便了,尽量吧,一天不来,心中总是想.在今天晚上,我想转一封信,是今天早上收到的,广发基金管理有限公司邮来的兑账单.可能对有些朋友有点启发,我把原文打出来,供参考.

 

尊敬的持有人:

    您好.巴菲特曾经将股票市场形象地称呼为市场先生,这位市场先生的脾气很怪,有时候,市场先生只看到积极面,结果对生意前景非常乐观,他会开出一个高得离谱的价格来书购你手中的股份.有时,这位市场先生又被困难蒙住了眼睛,对前途灰心丧气,愿意用低得出奇的价格把他的股份卖给你.07年,我们见识了乐观先生,许多人将60倍平均市盈率视作便宜,而08年,我们看到了悲观先生.

   在市场震荡调整中,系统风险使得大家都无处可逃,多数开放式基金的净值出现了20%以上幅度的缩水.作为投资管理人,我们能够深切地感受到持有人的痛苦志困惑.当市场已经下跌了40%时,市场先生似乎显得更加悲观,投资人对风险更加害怕,这令他们丧失了继续持有的勇气.

  我们明白,市场下跌对于持有人来讲,痛苦程度更有甚于从业人员,但这种煎熬的日子我们在04和05年曾经经历过.我们更加倾向于认为,这种煎熬是投资本身的一部分.一些投资者责怪为什么基金公司没有在高位大幅减仓,为什么没有舍金融地产转投其它行业等.面对投资人的困惑,我们深表理解,也深感不安.

   事实上,股市和股票的走势只有在事后才知道,在事前是很难测准的.在投资上有多种不同的理念,比如价值投资,成长投资,反向投资,趋势投资等,这些理念犹如大海中的一艘艘大船,搭乘其中的任何一艘都可以带您到目的地,如果有谁想在任何时间都搭上最快的那艘,那么他只能选择在不同的船之间跳来跳去.但古今中外的经验告诉我们,这样做的最后结果极可能是掉在海里.我们既然选择了价值和成长的投资理念,选择了我们认为是市场里最好的股票,要做的就是坚持下去.

我们相信,时间是价值和成长的朋友.即使是世界上最伟大的投资家巴菲特也难逃市场先生的责难,在1973年,1974年的经济衰退期间,伯克希尔公司的股票价格从每股90美元跌至每股40美元,1991年海湾战争和2000年科技股泡沫崩溃,伯克希尔的股份两度遭遇腰斩.然而,现在伯克希尔的股价是多少呢,答案是:130230美元.

在股市里,长期持有的人必须是一个坚定的乐观主义者.如果我们将眼光移到股价之外的地方,我们会看到,08年中国的经济仍将有9%以上的增速,上市公司平均利润增速也不会低于20%.未来几年也看不到大幅度衰退的痕迹.我们丝毫不怀疑中国股市的美好前景,只要把眼光放长远一点,心就会坚定下来.

也许还有一些小办法,能够使持有人更容易度过艰难的岁月,例如,在自己的投资组合中纳入债券型基金等固定收益类产品,会令您的基金组合的波动性平衡很多.又如,采用基金定投的策略,将下跌视作建仓的过程,股市的暂时下跌能为您带来更低的成本,您将比其他人更早体验到投资的胜果.

我们认为,市场经过前期大幅度下跌,投资者也经历了"希望---失望-----希望-----绝望"这一复杂的心理走势.当前悲观情绪开始弥漫,绝望的氛围让人难以忍受,这个过程是残酷的,会让所有人都感到恐惧万分.黎明前总是最黑暗的,恐惧令很多人根本无法看到黎明的一刻.但是,行情总是在绝望中重生的,正如"在绝望中寻找希望,人生必将辉煌".投资者要成为最终看到灿烂阳光的人,唯一的办法就是具有很好的忍耐力.

                                                        广发基金管理有限公司

                                                      2008年3月31日

唉,打字也不容易,总算完成了,希望在我们绝望的时候,能记得这封信,能理解其中之义.我一直以为广发系的基金有不稳当的操作风格,没想到,讲起道理来也是丝丝入耳,认真看看,会有好处.

 

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