“诚实基金”投资报告1620期：最后的结构性杀跌阶段
新华社发文看多股市，自然反映了管理层稳定股市的意图。但大盘未能大涨，原因何在？
单从市场面讲，股市有其自身规律。最重要的有两点，一是股市反映了经济的运行状况和趋势，二是股价受制于供求关系的影响。而这两个根本点，目前来看都不利于股市的走强，未来一段时间也难以乐观，至少不确定性很大。高油价、通胀，都是世界难题，主流观点认为油价上涨的趋势远远未结束，而通胀的洪峰还在明年。这意味着世界经济到明年都难以乐观，中国经济也必然要受到影响。供求关系，特别是大小非解禁带来的扩容问题，目前依然没有解决的办法。既然影响股市最重要的两大因素都没有改观，那么股市走势就难以出现大趋势的逆转。
但市场确实已经处于超跌的状态，指数已经跌了55%以上，很多股票已经跌去了60-70%，虽然估值还未到历史低位，但严重超跌之下的技术性强反弹也该来了。另一方面，广大股民的惨烈亏损也到了难以忍受的程度，市场对政策面采取强有力的救市措施抱有很高的期望。实际上，像宝钢这样具有国际竞争力的大企业，市盈率10倍，市净率1.55倍，目前股价已具有绝对的投资价值，长线资金买进并没有多大的风险。因此，目前市场离一轮很强的中级行情应该不是很远了。
从近日招行、平安等主流股票的再次破位看，蓝筹股的结构下跌还未停止，市场还可能出现最后的杀跌。同时三线股的估值水平还很高，中线看下跌空间还较大。这都是目前市场存在的风险。
总之，目前市场充满矛盾，基本处于最后的结构性杀跌阶段。但只要有实质性的救市举措，如期盼中的“国字号”大资金直接入场，则行情也可能发生重大转变。

 
 
 
 

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