“诚实基金”投资报告1625期： 支持走强的因素增多

昨日我们说，只要经济不出现特别差的情况，那么股市将有希望构筑一个中期底部，并走出一轮反弹行情。近日油价的大幅下跌，对经济无疑是一大利好，而对股市的回暖也是一个重要的刺激因素。近两月美国股市和香港股市都出现了一波较大的跌幅，道琼斯指数五月中旬以来跌幅为15%，恒生指数跌幅更是达20%，对于成熟股市而言，在出现如此跌势后继续下跌的空间将不会太大，而反弹回升的可能性就大大增强。只要油价短期不再大幅飙升，则将有利于股市的出现一个回暖的过程。当然，对于油价，现在还不能奢望高油价时代的结束，石油大牛市没有见顶的迹象。
实际上，对于A股而言，最大的支撑来源于市场对“奥运行情”的期待。目前离奥运会的召开不足一个月了，若有“奥运行情”，现在就应该来了，因为市场总是炒预期，利好总会提前反映，这是市场的基本规律。在政策面，以一个稳定和回暖的股市来迎接奥运盛会的意图也是明显的。在市场面，在股市跌幅达58%的背景下，自身的回升欲望也很强。可见，推动7月市场出现一波行情的因素正在增加。
从近日市场表现看，大盘不断温和放量走高，显示投资者做多的力量在不断增强，很多股票的阶段性底部形态已经很明显。可以说，目前已不必讨论是否见底，而应看行情究竟可以走多高的问题。
对于行情的性质问题，目前仍只宜视为波段反弹，毕竟很多基本面因素还未有根本的变化。投资者信心的恢复也还有一个过程，机构对市场的分歧仍很大。在技术上，3000点、3300点都有较大的阻力。因此，行情不会一帆风顺，反复震荡走高的可能性更大。

 

 

 

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