本文转载老股民的博文,作为自己成长的痕迹

关于实验帐户

今天，我就公开那个实验帐户。

我建立实验帐户的目的就是想看看，在我们的市场究竟能不能长期投资？因为在那时的舆论是不能长期投资的，但我的观点认为是可以进行价值投资（长期投资）的，所以就建立了这一个实验帐户。实验帐户的原则是：不能空仓，不能做差价，不能频繁调换品种，现金分红当天买进，不能有现金，尽可能的长期持股。

因为时间比较长，而且我也平常并不关心的原因，所以我已经不记得究竟是什么时间建立的实验帐户。我只记得我当时以一万元买进800股四川长虹，那么只能是在12.40以下买进，否则钱是不够的。我查了一下K线图，94年4月21日最低价为12.40元，显然我没能力买进这个最低价的，之前、之后的一年也没这个价格。根据当时的K线图判断，我应该是在95年的春节以后买进的800股，也就是建立于95年2月份。

调换山东铝业，我记得是在山东铝业刚刚上市的时候调换的，山东铝业调换民生银行的具体时间我也不记得了，反正应该是在05年调换的，07年第一天由民生银行调换鞍钢股份，今天我拿鞍钢股份重新换回民生银行。

有些朋友怀疑我这个实验帐户的利润率，所以，我们就来看看实际情况如何？首先我从理论上计算一下，合理的利润应该有多少？

 

建立于95年2月份，金额1万元，买进四川长虹800股。

95年配股，10配2.50股，价格7.35元，转配股7.41股，价格7.55元。登记日95年7月28日，8月11日15元多一点卖出400股，配股793股。合计持有1193股。

94年，每股利润2.97元，十送七送股，现金分红1.00元，登记日95年8月18日。合计持有2028股。

95年，每股净利润2.28元，十送六，登记日96年7月2日。合计持有3245股。

96年，每股净利润2.07元，十送六，登记日97年5月23日。合计持有5192股。

97年配股，10配股1.875股，价格9.80元，登记日97年8月1日。缴款日8月15日差不多32元卖出300股，配股974股。合计持有5866股。

97年每股净利润1.71元，10送3股，现金分红5.80元，登记日98年8月7日。8月12日现金分红部分19元卖出26股、买进200股。合计持有7800股。

99年7月1日，22.80元卖出7800股，现金17.78万元，利润率1678%，持股时间4年多。

 

99年7月1日，上市第二天买进山东铝业23300股，价格7.60元。

99年每股净利润0.277元，现金分红0.15元，除权日2000年5月22日买进200股，合计持有23500股。

2000年每股利润0.753元，现金分红0.50元，除权日2001年5月16日买进600股，合计持有24100股。

2001年每股净利润0.401元，现金分红0.247元，除权日2002年5月20日买进600股，合计持有24700股。

2002年每股净利润0.259元，现金分红0.15元，除权日2003年4月18日买进300股，合计持有25000股。

2003年每股净利润0.9334元，送股0.2股，分红0.10元，除权日2004年3月24日买进100股，送股5000股，合计持有30100股。

2005年3月31日9.18元卖出，得现金27.63万元，利润率55%，持股时间5年多。

同日5.38元调换民生银行51300股。

 

合计持有民生银行51300股。

2004年每股利润0.39元，10送2股，现金分红0.07元，派息日2005年4月18日4.80元买进700股，送股10260股，合计持有62260股。

股权改革10送5.02416股，合计持有93540股。

2005年每股利润0.37元，10送4股，现金分红0.30元，派息日2006年4月21日买进4元买进700股，送股37416股，合计持有131656股。

2007年1月4日10.90元卖出，得现金143.51万元，利润率419%。持有时间一年多。

同日10.70元买进鞍钢股份132000股。

 

合计持有鞍钢股份132000股。

06年现金分红0.522元，派息日07年6月22日18.80元买进3600股，合计持有135600股。

07年10配2.5股，价格15.40元，登记日10月9日37元卖出14200股，配股33900股。合计持有鞍钢股份155300股，目前收盘价30元，市值465.90万元。利润率225%。

理论上13年总利润率应该是465倍。

以上的数据是理论上的数据，我也不知道是怎么一回事，可能是调换的时间不对头吧，实际上我的鞍钢只有7万股鞍钢多一点，差不多少了一半。

 

今天我把应该属于民生银行的筹码重新拿回来，目前持有民生142000股。

实验帐户的持股路径：四川长虹（4年多）——山东铝业（5年多）——民生银行（1年多）——鞍钢股份（1年）——民生银行（？年）。

整整十三年，从一万元变成14万民生银行，这就是炒股票的魅力，这就是长期投资的魅力。如此，还有人怀疑在我国不能进行长期投资的吗？

心态浮躁，每时每刻希望快速赚钱，希望每天赚大钱的朋友们，你是否可以思考一下呢？假如你想在证券市场生存，假如你想在证券市场赚钱，那么，你，思考一下好吗？

 

又及：刚才我算了一下，目前的收益率为51.43%。假如就此进入熊市，到2011年还是这个价格，那么16年的收益率为40%。

实验帐户的思考

说实话，我公开这个实验帐户需要很大的勇气，我不知道有几个人愿意去分析研究这个实验帐户？从在吸取一点有用的东东。假如你只看见那个收益率而不会去分析研究，那么就说明你还不行。因为我相信，最起码DKD会认真的分析研究一下的。这就是人与人的区别。

我这个实验帐户有着很多的值得思考的地方，我希望有心的朋友们研究一下。从你的角度看看，还有什么值得总结参考的地方。

我在这里再一次说一下那个买进卖出的问题。第一次的买进四川长虹应该是对的，因为这一点我目前非常清楚，就是买进800股长虹。四川长虹调换山东铝业的时间是并不准确的，山东铝业调换民生银行的时间也是不准确的，因为我目前的收益率不符合这个调换的时机。说明在调换的时机并不合理，所以就降低了收益率。

四川长虹的高收益主要的来自于转配股，这个0.741的转配股比例是相当厉害的，假如没有这个转配股，那么长虹的收益率将大大降低。这样的情况应该说未来是不存在了的。

有人说我这个帐户盈利最多的是长虹，看起来是，其实并不是，4年半时间的17倍利润其实并不高，比05年买进民生银行以来的年收益率还低一点的。

持有股票，未来的业绩成长性相当重要。四川长虹的净利润从10多亿增长到97年的30多个亿，增长三倍多。实验帐户买进时候的市盈率在4.20倍，动态市盈率3倍多一点，后来上涨至20多倍。我主帐户买进的价格更低，因为是在94年开始买进的。山东铝业的从99年的每股净利润0.277元增长至2003年的0.933元，同样的上涨了3倍多，只不过因为是熊市，估值的下降差不多对抗了业绩的增长，所以收益率并不高。呵呵，我在怀疑我投资山东铝业实际上可能是亏损的。

民生、鞍钢的上涨靠的是业绩的增长以及估值的提高两个方面。

 

朋友们，我们就一起来思考总结一下吧：

思考一，假如我长期投资于四川长虹或其中的任何一个，那么也没有目前的收益率。那么就说明在必要的时候进行调换，特别是业绩下降的时候。

思考二，06年、07年两年，合计收益率最高的就是这个实验帐户，说明集中持股没什么不对的地方，收益率可以超过分散投资，问题在于品种。

思考三，近两年收益率最高的是不动的帐户，那么说明对于我来说做差价没多大意义，因为做差价并没有提高收益率，重要的是持股品种。

思考四，山东铝业的持股时间最长，基本上贯穿了牛尾巴行情及整个熊市，在公司业绩增长三倍的情况下还是没什么投资效益，何况我买进的市盈率并不高，山东铝业买进的市盈率也只不过在27倍（实际买进的价格可能高于此价格）左右。说明在熊市是不能持股的，没必要持股超越熊市。同时，也证实了我“熊市不能持股”的观点。呵呵，让所谓的长期投资见鬼去吧！

思考五，在这里，最成功的操作就是07年的民生调换鞍钢，达到了中长期投资的利润最大化。那么是否具有普遍性呢？也就是说，这个成功是偶然还是必然？

思考六，长期、中期的持股时间如何来平衡？以求平稳的高增长。

思考七，长期投资于非周期性行业与中长期投资于周期性行业的效果如何？我偏向于中长期投资于周期性行业。

 

我发现有人想模仿建立一个自己的实验帐户，在此，我想和你说一下，假如你没能力毛估估看清楚未来三年的情况，特别是周期性行业，那么请慎重！

否则业绩的下降加上估值的下降将让你一败涂地。

 

在此，我就摘录一句在《安妮重新出山了》的评论作为结束语吧：

““上善若水，弱若流水任自然”，无论市场处于何种状态，尊重市场都是投资最重要的法则。”我们从这一句话就可以看出安妮的投资理念。一句“顺势而为”，初看轻飘飘，路人皆知的普通道理，几乎是一句废话，但其中的含义就考验着人的内功或者说综合性判断能力。

那些张口闭口巴菲特、林奇的人们，初看他们说起来头头是道。但在我看来，充其量是找到了如何生存的门，但由于自身轻功（内功）的不够，只能看着高高的门槛而不得其入。面对着一望无际的大海，眼看着“八仙”们依赖于各自的工具（内力）漂洋过海，剩下自己只能望洋兴叹。

更多精彩文章  更多精彩图片