今天我看到网上到处都有一个目前市场上“低于10倍的市盈率股票”的报道。

    由于，大家逐渐认识到了价值投资的意义，我觉得这篇文章可能会误导很多追求价值投资的初级入门者。下面是那些股票：

• st浪沙去年的主要收入来源并不是主营业务来的，而是资产重组带来的，扣除这个意外之财，2007年的实际收益大约在0.2元左右，按照19元的价格算来，它的实际市盈率达到90多倍了。
• 航天信息2007年业绩优秀的原因有两个：一是公司下属控股子公司成都航天通信设备有限公司原有老厂区土地公开成功拍卖获得巨额收益，目前已确认了部分收益；二是公司下属控股子公司杭州中汇棉纺织有限公司中外合资期限尚未到期，现因股权转让改变企业性质后，应缴纳原享受的优惠税金，预计金额在4000万元左右。想想这家公司2006年巨亏近3.5亿，2005年只有3000万的净利润，这个2007年的优良业绩还不时从主营业务来的，这个“绩优股”的帽子戴在这支股票上怕是不恰当的。
• st沧化表面看基本每股收益2.68元，稀释每股收益2.68元，但是，这样的业绩是处置了它自己的资产的结果，它的主营业务是亏本的。实际上，它的每股收益（扣除）-1.69元。难道它每年都有吃自己的肉来赢利吗？
• st中福它的前身s*st昌源因2003年-2005年连续三年亏损，公司在2006年4月28日披露了2005年年报后暂停上市，此后公司步入重组程序。2007年公司实现盈利，完成债务重组、股改并向山田林业开发(福建)有限公司实施了定向增发。公开信息显示，公司2007年度营业收入18.93万元，为房地产租赁业务收入和物业管理收入，净利润却达3.78亿元，每股收益1.29元，每股收益（扣除）为-0.036元，公司净利润主要是由于实施了债务重组。st中福预计，重组后公司2008年度可实现营业收入3.955亿元，实现净利润9235万元。折合每股收益大约0.16元，这样2008年的动态市盈率大约接近38倍。
• 吉林敖东就不要说了，券商股，2007年证券投资收益股。2008年股票大跌以来，股票投资收益是亏是盈就不好说了。去年的市盈率数据对它来说没有任何实质的意义了。
• sst海纳就奇怪了。3季度的收益才每股0.15元，07年底通过资产重组，每股收益却高达4.35元。实际上呢，它全年的正常经营利润才2329万，每股合计收益为0.26元。公司预测08-10年净利润分别为1.36亿，1.42亿，1.5亿，折合每股收益分别为0.97元，1.02元，1.07元。这样排除07年的资产重组带来的收益（因为它的净资产到3季度还是负3.05元），它的07年市盈率是86倍。按照它08年的预测收益0.97元算，08年的动态市盈率是23.1元。

    再看看B股吧。

• 新城b股业绩还不错。但是由于4月17日除权，现价是0.96美元一股，去年的收益每股为0.4元（因为除权后每股收益摊薄一半，原来是近0.81元），实际的07年市盈率是16.4倍（一美元按照7元算）。
• 中集B的市盈率没有什么值得怀疑的。只是前几年的高速发展，大比率送股后业绩一直表现很好，但是，由于2005年来大家一直质疑它的业绩，它的市盈率有一直很低。而由于07年年报显示该公司结构性产能过剩，集装箱生产成本上升，行业毛利率下降。年报显示，公司去年集装箱毛利率为9.31%，低于2006年的12.44%。这些可能是它低市盈率的原因。如果仔细跟踪研究，说不定这的确是一只好股。
• 小天鹅b也是去年出售了自己的两个子公司带来的一次性收入，投资收益合计达2.85亿，但是去年的净利润才3.33亿，除掉投资收益后，每股收益实际上大约为0.13元，按照21日收盘价9.29港元，即使按照人民币兑港元1：1算，它的市盈率是71倍！！
• 丽珠b可是个证券市场的弄潮儿了，去年靠炒股赚来了近一半净利润（2.22亿元），到现在它还是晨鸣纸业的前十大股东呢。但是，股市的收益是没有可持续性的。所以，它的市盈率低是有道理的。因为像今年这市道，它证券投资收益能不亏就不错了。
• 粤照明B和丽珠一样，只是它更惨，它的08年一季度的预告就是亏损0.75亿。都是炒股惹的祸。
• 江铃B倒是真正的低市盈率，绩优股，不错。
• 苏常柴和粤照明B、丽珠一样，去年都是靠炒股赚来的大部分净利润。08年一季度效益同比大滑坡就是低市盈率低的一个极好解释。
• 鲁泰B也是不错的股票，有价值。

    但是B股还要特别说明的是，人民币还在升值，如果在接下去的一年里人民币再升值10%的话，上面那三只真正的低市盈率的股票（鲁泰B、中集B和江铃B）的市盈率还要乘上1.1。还有，由于B股目前流动性不太好，也影响了它的股价。但是，B股我相信迟早会有改革的。长期投资B股中的价值股，一定会有收获的。

    好了，该做结论了。那些所谓的低市盈率绝大部分是名不副实。很具有欺骗性，如果你不擦亮了眼睛，你就可能受骗了。

   而这里仅仅是在追究市盈率这个指标所导出的思考和问题，还有很多指标值的我们仔细推敲和怀疑。只要我们善于思考，多动脑子，我们就能战胜大盘，获取比一般人要高的收益。努力吧！！